2025年上半年ღ◈ღღ，中国民航业在客运量持续增长的背景下ღ◈ღღ，却普遍面临“增收不增利”的困境ღ◈ღღ。三大国有航司整体减亏但仍陷亏损ღ◈ღღ，而春秋航空凭借极致的成本控制ღ◈ღღ，以超11亿元的净利润再度成为行业最赚钱的航司ღ◈ღღ。与此同时ღ◈ღღ，行业“量升价跌”ღ◈ღღ、“内卷式”竞争已成发展掣肘ღ◈ღღ。在反内卷政策与市场自救的双重推动下ღ◈ღღ，航空业或许正站在高质量发展的关键转折点ღ◈ღღ。

　　具体来看ღ◈ღღ，中国国际航空ღ◈ღღ、南方航空济公活佛4ღ◈ღღ、中国东方航空这三大航企上半年营业收入均实现正增长ღ◈ღღ，但归属于上市公司股东的净利润仍处于亏损区间ღ◈ღღ。

　　今年上半年ღ◈ღღ，国航ღ◈ღღ、东航ღ◈ღღ、南航三大航实现营收分别为807.57亿元ღ◈ღღ、668.22亿元ღ◈ღღ、862.91亿元ღ◈ღღ，营收增速分别为1.56%凯发K8娱乐手机app下载ღ◈ღღ、4.09%ღ◈ღღ、1.77%ღ◈ღღ。上半年三大航均未实现扭亏ღ◈ღღ，“国东南”亏损分别为18.06亿元ღ◈ღღ、14.31亿元ღ◈ღღ、15.33亿元ღ◈ღღ，其中国航亏损同比收窄超三成ღ◈ღღ，东航亏损同比收窄近五成ღ◈ღღ。

　　对于上半年仍未扭亏为盈ღ◈ღღ，三大航在此前的业绩预告中均给出相似解释ღ◈ღღ。国航在公告中提及ღ◈ღღ，受市场供给不均衡ღ◈ღღ、客源结构下沉ღ◈ღღ、高铁网络冲击ღ◈ღღ，以及国际环境不确定性加深ღ◈ღღ、全球产业链供应链变化等因素影响ღ◈ღღ。

　　东航指出ღ◈ღღ，受国内市场价格竞争激烈凯发K8娱乐手机app下载ღ◈ღღ、国际环境复杂多变等因素影响ღ◈ღღ。南航指出ღ◈ღღ，受旅客结构变化ღ◈ღღ、高铁冲击ღ◈ღღ、国际环境不稳定不确定因素增多ღ◈ღღ、全球供应链不畅以及汇率波动等多重因素影响ღ◈ღღ。

　　与此同时ღ◈ღღ，海航控股ღ◈ღღ、春秋航空ღ◈ღღ、吉祥航空ღ◈ღღ、华夏航空这四家上市民营航司近日也已披露2025年上半年业绩ღ◈ღღ，从数据来看ღ◈ღღ，春秋航空将再次成为上半年内地最赚钱的航空公司ღ◈ღღ。

　　从利润规模来看ღ◈ღღ，2025年上半年ღ◈ღღ，春秋航空实现归母净利润11.69亿元ღ◈ღღ，但同比下滑14.11%ღ◈ღღ；其次为吉祥航空ღ◈ღღ，净利5.05亿元ღ◈ღღ，增幅为3.29%ღ◈ღღ。华夏航空净利2.51亿元ღ◈ღღ，增幅超过8倍ღ◈ღღ，创历史新高ღ◈ღღ。其中春秋航空无疑再度成为国内赚钱的航空公司ღ◈ღღ。

　　而且盈利密码在藏在极致的成本控制能力中ღ◈ღღ。从行业特征看ღ◈ღღ，航空业是一个典型的重资产行业ღ◈ღღ。其固定成本极高(飞机购买/租赁ღ◈ღღ、燃油ღ◈ღღ、人员工资ღ◈ღღ、机场起降费ღ◈ღღ、维护费用等)ღ◈ღღ，而可变成本也相当庞大ღ◈ღღ。全球航空业的平均净利润率往往只有3%-5%左右ღ◈ღღ。据国际航协预测ღ◈ღღ，2025年全球航空业收入将创下9790亿美元的历史新高(占全球经济1%)ღ◈ღღ，但成本高达9400亿美元ღ◈ღღ，净利润率仅3.7%ღ◈ღღ。

　　这就像扛着一台巨大的碎钞机在空中飞行ღ◈ღღ，每一分钟都在烧钱ღ◈ღღ。在这种背景下ღ◈ღღ，哪怕每节省1%的成本ღ◈ღღ，都可能直接转化为利润ღ◈ღღ，决定公司是盈利还是亏损ღ◈ღღ。并且航空服务ღ◈ღღ，尤其是在中短程航线上ღ◈ღღ，同质化程度很高凯发K8娱乐手机app下载ღ◈ღღ。对于大多数旅客来说ღ◈ღღ，从A地到B地ღ◈ღღ，不同航空公司提供的核心价值(安全抵达)是相似的ღ◈ღღ。因此ღ◈ღღ，价格成为最直接ღ◈ღღ、最有效的竞争武器ღ◈ღღ。

　　因此只有成本控制得力的航空公司ღ◈ღღ，才拥有更大的定价空间和灵活性ღ◈ღღ。它们可以在不打折时获得更高利润ღ◈ღღ，在需要价格战时也能以更低的票价参与竞争而不至于严重亏损ღ◈ღღ。低成本航空公司(如西南航空ღ◈ღღ、瑞安航空ღ◈ღღ、春秋航空)的成功ღ◈ღღ，本质上就是极致成本控制商业模式的成功ღ◈ღღ。

　　春秋航空也在半年报中指出ღ◈ღღ，区别于全服务航空公司ღ◈ღღ，公司定位于低成本航空经营模式凯发K8娱乐手机app下载ღ◈ღღ，凭借价格优势吸引大量由对价格较为敏感的自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场客户ღ◈ღღ。

　　也正因此ღ◈ღღ，低成本航空公司往往有三个共同点ღ◈ღღ：一是喜欢采用单一机型ღ◈ღღ，减少从运营设备ღ◈ღღ、人员培训方面的支出ღ◈ღღ。像春秋航空的机型就全部是空客A320ღ◈ღღ，美国西南航空则只购买波音系列飞机ღ◈ღღ。

　　三是省掉更多的服务成本ღ◈ღღ，比如不提供机上餐食ღ◈ღღ，没有免费行李额等ღ◈ღღ，像美国西南航空连登机牌都是塑料做的ღ◈ღღ，就为了重复使用降低成本ღ◈ღღ。

　　此外济公活佛4ღ◈ღღ，整个行业仍然存在“旺丁不旺财”现象ღ◈ღღ。根据中国民航局数据ღ◈ღღ，在业务规模方面ღ◈ღღ，1-6月ღ◈ღღ，新增国内通程航班备案数量达3.33万组ღ◈ღღ，同比2024年分别增长95.47%ღ◈ღღ；日均通程航班执行量ღ◈ღღ、通程旅客量和运输行李量分别为2213班ღ◈ღღ、7128人ღ◈ღღ、3824件ღ◈ღღ，同比2024年分别增长2.42倍ღ◈ღღ、1.94倍和2.02倍ღ◈ღღ；新增城市对1599组ღ◈ღღ，同比2024年增长24.05%ღ◈ღღ；累计通达机场213个ღ◈ღღ，占国内运输机场的80%以上ღ◈ღღ。此外ღ◈ღღ，上半年新增跨航司通程航班备案8240组ღ◈ღღ，占新增通程航班航班备案29.22%ღ◈ღღ，较去年同期占比增长36.4%ღ◈ღღ。

　　但即便如此ღ◈ღღ，各大航空公司包括春秋航空在内ღ◈ღღ，上半年在客运业务收益上也出现了下滑ღ◈ღღ。财报数据显示ღ◈ღღ，春秋航空上半年平均客公里收益为0.377元ღ◈ღღ，同比下降4.24%ღ◈ღღ，其中国内航线%ღ◈ღღ。国航财报显示济公活佛4ღ◈ღღ，其国内和国际航线单位客公里收益分别同比下降6.2%和0.8%ღ◈ღღ。东航国内航线ღ◈ღღ、国际航线和地区航线的客公里收益则分别下降了7.92%ღ◈ღღ、5.39%和3.60%ღ◈ღღ。

　　对航空公司来说ღ◈ღღ，机票价格的下降是导致收益下滑的一个重要原因ღ◈ღღ。航班管家报告显示ღ◈ღღ，今年上半年国内民航经济舱平均票价为749元人民币ღ◈ღღ，同比2024年下降6.9%凯发K8娱乐手机app下载ღ◈ღღ，同比2019年下降7.8%ღ◈ღღ。

　　对此ღ◈ღღ，过去2个月以来ღ◈ღღ，民航局两次召开会议强调民航领域综合整治“内卷式”竞争ღ◈ღღ，8月14日ღ◈ღღ，中国航空运输协会牵头编制的《中国航空运输协会航空客运自律公约》正式发布ღ◈ღღ，其中明确提出“杜绝以排挤竞争对手为目的的恶意竞争”ღ◈ღღ，短期或有望改善航司收益水平ღ◈ღღ。

　　面临“量升价跌”的局面济公活佛4ღ◈ღღ，航空公司也在不断拓展市场ღ◈ღღ，从优化地面流程到推出个性化增值服务举措不断ღ◈ღღ。例如东航在财报中指出ღ◈ღღ，坚持“航空+”ღ◈ღღ，创新产品营销模式ღ◈ღღ。今年上半年ღ◈ღღ，实现线.77%ღ◈ღღ。同时丰富空铁ღ◈ღღ、空巴ღ◈ღღ、空水ღ◈ღღ、空轨等多式联运产品ღ◈ღღ。

　　综上尽管短期压力仍在ღ◈ღღ，但通过优化运营ღ◈ღღ、拓展增值服务与响应反内卷政策ღ◈ღღ，国内航空业或逐步走向更健康的高质量发展轨道ღ◈ღღ。

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